📰 研报摘要
查看全文 ➔本次会议重点解读了近期焦煤价格反弹的驱动因素及未来走势。会议认为，7月末至8月初的价格上行由供给矛盾、基差问题及产业链基本面变化共同驱动，特别是矿难导致国内供给紧缩、表内表外库存显著去化以及进口量不足，导致供需缺口扩大。此外，蒙古焦煤因性价比提升，在山西煤紧缺背景下需求明显增加，但其通关量受燃油紧缺预期影响有所波动。政策方面，“十五五”规划和下半年安全检查增强了市场的话题性。下半年炼焦煤市场预计维持强供给紧缺状态，国内产量下行与进口增量之间仍存在约1000万吨的缺口。目前盘面价格已充分反映基本面因素，基差收敛阶段基本结束，建议投资者关注需求端变化，不建议盲目追多，可采取右侧操作策略。