国产算力与 AIDC 建设专家交流纪要

摘要： 本次会议邀请国产算力专家，重点讨论 AIDC（AI 数据中心）在国内及东南亚的建设规划、电力供应方案（PSU 与 HVDC）以及能耗指标限制对建设布局的影响。

行业主线：

1. 建设规模与布局：国内 AIDC 建设受能耗指标限制，出现向西北（如中卫）转移的趋势；海外建设（尤其是东南亚）规模有所上升，旨在规避国内指标限制及响应出海需求。
2. 电力技术演进：电源功率段（PSU）趋势向 5.5kW 迁移；HVDC 路径上，阿里倾向 400V 过渡方案，字节尝试直接研发 800V 方案，相关设备供应商参与联合研发。
3. 国产化替代：在能耗指标审批中，优先使用国产算力卡的项目通过率更高；国产卡在推理端的渗透目标约为 15%，训练端约为 5%。

关键变化与分歧：

1. 能耗指标瓶颈：能耗指标成为国内扩容的核心瓶颈，迫使 CSP 将部分资本开支转向海外。
2. 海内外成本差异：海外 AI 数据中心建设投入成本约为国内的 1.4-1.5 倍，主要受供应链物流、标准差异及人力成本影响。

受益方向与风险：

1. 受益方向：具备海外交付能力的 IDC 运营商、HVDC 高压直流电源供应商、国产算力卡替代方案商。
2. 核心风险：能耗指标审批超预期收紧、海外芯片供应受限、HVDC 技术路径落地节奏不及预期。