赛恩斯路演纪要：铼资源需求高增驱动新材料板块弹性

本次路演重点讨论赛恩斯的投资价值，其核心增长点在于新材料板块的金属铼回收与再生。会议分析认为，铼作为高温合金关键添加剂，需求端受航空航天（发动机涡轮叶片）及燃气轮机（AI DC建设驱动）支撑，预计2030年全球需求达190吨，且国内需求增速更快；供给端则高度依赖铜钼冶炼，弹性极低且具有战略意义。赛恩斯通过布局产线及与紫金等合作，有望成为国内铼资源重要供应方。财务测算显示，若2027年实现10吨铼销售，可贡献约1.4-1.5亿元利润，结合传统环保业务（EPC、运维及药剂）约2.5亿元的基准利润，整体业绩弹性显著。此外，公司环保端通过运维转型和药剂板块（铜萃取剂等）扩产进一步提升经营质量。目前公司估值具备性价比，建议重点推荐。