全球货币转向跟踪：欧日央行加息后进入观望期

本报告为全球货币政策转向月度跟踪第15期。核心观点认为，受原油价格一次性冲击和经济修复力度有限影响，全球重演2022年加息潮概率不大。当前欧日央行加息后进入观望期，四大央行年内普遍预期仅存1次加息。美联储方面，7月FOMC会议后加息预期显著降温，市场重演1997年预防式加息的可能性较低，目前外资行对后续路径分歧极大。中国内地利率水平持续处于全球最低水平，实际利率进一步转负。流动性跟踪显示，美联储总资产规模维持平衡，但回购市场出现非银流动性收紧迹象；全球信用风险溢价维持低位，金融市场流动性总体保持充裕。