国力电子首次覆盖报告会议纪要

本次会议为国力电子的首次覆盖报告宣讲。分析师认为公司是国内稀缺的综合性电子真空器件平台型公司，核心投资逻辑在于两方面：一是真空电容器受益于半导体制造设备市场的上行周期及国产化替代浪潮，产品已绑定北方华创、中微公司等头部设备厂，在海外供应商交期延长及价格上涨的背景下，具备显著的本土化服务和成本优势；二是大功率磁控管在AI驱动的金刚石芯片散热赛道中迎来机会，公司实现了15kW磁控管的国产化突破，为MPCVD设备提供核心耗材，有望打造第二增长曲线。公司产品广泛应用于半导体、新能源、航空航天等领域，目前估值水平相对同行较低，首次覆盖给予推荐评级。