📰 研报摘要
查看全文 ➔本次交流重点讨论国产大模型参数演进、超算节点技术瓶颈及字节跳动的算力与商业化布局。模型规模预计在2027年达到10T-20T级别，Scaling Law尚未放缓。算力方面，字节跳动2027年GPU预算预计达4500亿元，超算节点占比将升至20%-30%，重点解决互联通信瓶颈，ODM合作伙伴涵盖浪潮、超聚变、华勤及联想。芯片端，国产芯片在推理侧潜力巨大，字节跳动已锁定升腾2027年约500亿预算，并对寒武纪MLU系列有明确的需求订单。商业化上，豆包2026年收入目标50亿元，探索CPS抽佣、广告及会员模式，而ToB业务（火山引擎）仍是核心盈利点。此外，算力租赁正向Token销售转型，毛利率有望从30%提升至50%。