📰 研报摘要
查看全文 ➔本报告深度解析光模块测试仪器行业。核心逻辑在于AI算力需求驱动下，光互联技术向800G、1.6T乃至3.2T高速迭代，测试环节不仅面临光模块出货量增长带来的量增，还因测试复杂度提升与核心指标参数跃迁带来单机价值量数倍提升的“通胀”属性。
目前全球市场由是德科技等海外巨头垄断，但随着国内算力基础设施建设加速，国产厂商已实现从0到1的突破。以凌云光为代表的领军企业已具备1.6T采样示波器量产能力，业绩迎来爆发。国产厂商通过自研与收并购双轮驱动，构建完整测试解决方案。测算显示，未来三年国内光模块测试仪器增量市场空间广阔，且行业正处于基本面拐点，随着2、3线厂商新产品在下半年通过客户验证，有望充分享受国产替代红利。建议重点关注具有稀缺龙头地位及具备全产业链布局的电子测量仪器厂商。