电子布行业景气周期及特种布供需分析交流纪要

本次交流重点讨论了 AI 算力驱动下电子布行业的景气周期。会议认为，AI 芯片（ABF 载板）与高端手机（BT 载板）驱动 T 布及二代低介电布需求爆发，导致 2026 年特种布均价由 70 元/米翻倍至 150 元/米。由于海外扩产滞后且国内织机转产导致有效产能减半，特种布供需缺口预计将持续至 2027 年上半年。同时，普通布受转产影响出现 6,000-7,000 万米缺口，价格由 4 元上涨至 10 元。供给端方面，国产织机短期仅能缓解厚布压力，且在良率和精度上与丰田织机存在差距；电子纱目前并非核心约束，但若国产织机技术成熟，电子纱产能可能成为未来的强约束。投资上建议稳健关注中国巨石，弹性关注宏和科技、东材科技，核心观察其特种布项目的良率爬坡与产能落地进展。