📰 研报摘要
查看全文 ➔本报告构建了AI驱动下的存储行业研究框架，认为AI使存储行业进入高成长周期，预计未来位元需求年化增长达30%-40%。报告指出，HBM受算力卡出货量及单卡容量提升双重驱动，预计2027年市场规模突破1000亿美元；利基存储市场则因原厂产能向高端切换导致供给急剧出清，利好国产第三方厂商。报告详细分析了DRAM（标准DDR、LPDDR、GDDR、HBM）、NAND Flash及机械硬盘的产品分类与应用场景，并探讨了原厂、IC设计公司、模组厂及配套芯片公司（接口/主控）的不同业务模式与估值体系。其中，原厂估值体系正由P/B向P/E切换，配套芯片公司则以“量”的增长为核心逻辑。研究框架建议从需求端（下游应用）、供给端（产能开出）及公司端（合约价走势）三个维度进行核心跟踪。