📰 研报摘要
查看全文 ➔本次会议围绕茅台近期提价策略及白酒市场终端动销展开。专家认为茅台通过调高直营体系与终端价格，旨在压缩黄牛利润空间、实现供需平衡并弥补业绩压力。飞天茅台今年配额进度快于往年，预计下半年通过自营端调节实现供需稳定。五粮液方面，由于新管理层管控不明确及出厂与补贴政策变动，经销商对于后续提价至800元以上持谨慎态度，认为市场动能有限，且提价可能抑制终端消费，经销商目前多选择控制库存及随行就市。老窖在部分区域如河南市场回款承压，表现弱于五粮液。整体而言，白酒行业目前处于价格底部区间，中秋国庆旺季需求虽有改善预期，但难以出现超预期表现。