Lumentum 季度业绩分析与 AI 互联趋势研究

本次会议分析了 Lumentum 最新季度业绩，指出公司营收 10.06 亿美元（同比增长 109%）且毛利率达 50.4%，均超市场预期，下季度收入指引大幅上调至 12.25-12.75 亿美元。核心业务亮点包括：NPO（近封装光学）成为显著的增量市场，与 CPO 共同推动高功率激光器需求强劲且供需差扩大；光路交换机（OCS）产能问题改善，收入指引提速，预计 9 月季度收入达 1 亿美元；scale-across（跨数据中心互联）需求因 AI 推理与训练应用而强劲，公司在泵浦源领域拥有约 70%-80% 的市场份额。此外，公司通过与 AXTI 等供应商签约确保磷化铟衬底供给，以应对可能超预期的需求增长。GAAP 净利润受一次性非现金债务清偿损失影响为负，但不影响持续经营。