AI 应用行业研究框架

本次报告构建了 AI 应用行业的整体研究框架，重点分析美股软件板块在 2026 年 5 月的结构性反弹。核心观点认为，数据基础设施（Data Infra）和网络安全因 EPS 支撑及叙事修复，反弹力度强于传统 SaaS。网络安全领域中，AI 驱动需求扩容而非替代，预计 2026-2027 年市场空间将显著增长。SaaS 行业呈现结构性分化，具备深度领域知识和高替代成本的平台型公司（如 SAP）更具韧性。此外，AI for Science 迎来拐点，模型加速分子设计将带动 DNA/蛋白合成及药物发现 CRO 等基础设施需求爆发。在落地模式上，FDE（前沿部署工程师）模式正推动 SaaS 厂商从订阅制转向价值付费。整体投资主线建议关注 FDE 和 AI for Science 两大赛道。