📰 研报摘要
查看全文 ➔摘要： 本报告系统分析全球户用储能（户储）市场的发展逻辑，指出光储平价、电价上涨及政策补贴是驱动需求的核心因素。报告重点探讨了澳洲、欧洲（英、德、乌、荷、波、匈）及美国市场的竞争格局与增长动能，预测2026年全球户储装机将达34GWh，同比增长30%。
行业主线：
- 需求驱动多元化：全球户储进入新增长期，澳洲、英国补贴超预期，乌克兰因生存刚需高增，荷兰等国因净计量取消倒逼存量配储。
- 产品趋势一体化：户储一体机趋势明显，厂商通过提升电池包自配率增加营收，并逐步向工商储及大储领域拓展。
- 商业模式升级：户储正从简单的“自发自用”转向通过VPP（虚拟电厂）参与辅助服务与能量套利。
关键变化与分歧：
- 区域增长重心转移：欧洲市场在经历去库后，增长动能由德国转向英国和乌克兰。
- 美国市场模式对冲：ITC补贴取消后，TPO（第三方所有权）模式成为降低用户门槛、对冲政策波动的关键。
受益方向与风险：
- 受益方向：具备强品牌与渠道能力、能快速迭代产品并布局一体机的中国户储龙头。
- 核心风险：政策依赖性带来的阶段性波动、库存周期风险、行业竞争加剧导致的价格战以及供应链成本波动。