海外工程机械季度跟踪（2Q26）：行业需求超预期

本报告对 2026 年第二季度海外工程机械需求进行跟踪，认为行业需求超预期。卡特彼勒 2Q26 收入超预期，美洲需求复苏明显，建筑业务和资源业务均实现显著同比增长；小松公司收入增长良好并提高全年指引，非洲、美洲和欧洲表现亮眼。需求展望方面，北美建筑需求受数据中心及租赁带动，拉丁美洲受公共投资带动，矿业需求则受益于金铜矿的强劲增长。报告建议关注三一重工、徐工机械、卡特彼勒、恒立液压和中联重科，核心风险包括下游需求不及预期及关税风险。