家电行业：从海外公司财报看外销景气修复与出口趋势

本文通过全景透视海外家电及暖通空调上市公司2Q26财报，深入分析海外市场需求变化与对中国出口的影响。研究显示，2Q26北美和日本家电需求明显恢复，欧洲需求弱平稳但高温带动制冷设备热销。受北美终端零售改善及商用暖通高景气驱动，海外相关龙头业绩普遍超预期并上调指引。对于中国出口，随着海外库存消化及结构性增量贡献，1H26家电出口额逐季回升，尤其是热泵等品类表现亮眼。展望2H26，基于基数走低及欧美补库预期，中国家电出口有望继续修复，长期看国内产业产能与技术优势外溢趋势不变。风险方面，需警惕全球市场需求波动、地缘政治影响及汇率波动带来的不确定性。