海外宏观周报：地缘冲突升级引发避险情绪升温

摘要： 本报告为东方金诚发布的海外宏观周报，重点分析地缘冲突升级引发的全球避险情绪升温及其对各类资产价格的影响。

核心观点：
全球资产受地缘冲突（美以突袭伊朗）影响大幅波动，避险情绪显著升温。黄金、白银等避险资产上涨，美债及欧债收益率普遍下行，而美股三大指数集体收跌。

论据支撑：

1. 地缘政治：美以对伊朗发动联合空袭且伊朗最高领袖遇袭身亡，导致伊朗封锁霍尔木兹海峡，地缘政治风险骤然升级。
2. 货币政策：美联储理事米兰重申2026年需降息100个基点的鸽派立场；英国央行行长预计不久将下调利率；日本央行行长植田和男则为近期加息打开空间。
3. 经济数据：美国1月PPI同比增速超出预期，主要由服务价格驱动，增加了美联储货币政策前景的复杂性。
4. 政治动向：特朗普在国情咨文演讲中强调经济政绩，并拟将部分国家进口关税提高至15%。

局限性/风险：
需密切关注地缘冲突进一步升级对金融市场的剧烈冲击，以及美国通胀数据走势对美联储降息节奏的干扰。