📰 研报摘要
查看全文 ➔本报告对伟星新材 1H26 业绩进行点评。公司 1H26 营收同比下降 8.71% 至 18.97 亿元，但归母净利润同比大幅增长 43.90% 至 3.90 亿元，主因系投资收益及并购收益等非经常性损益共计 1.75 亿元。业务方面，尽管市场需求偏弱导致 PPR/PE/PVC 管道营收有所收缩，但公司通过优化工程业务结构，使 1H26 毛利率同比提升 1.2 个百分点至 41.7%。海外业务成为重要增长引擎，1H26 收入同比增长 19.2% 至 17.6 亿元。此外，公司通过收购北京松田程补强市政工程阀门短板，持续推进“伟星水生态”同心圆战略。报告维持“跑赢行业”评级及 12.00 元目标价，认为公司高端化经营策略可给予估值溢价，但需关注产品价格竞争及地产竣工需求下滑的风险。