涨价预期下大众消费品投资机会行业交流纪要

本次会议探讨了在涨价预期下大众消费品的投资机会，分析框架从过去的“成本红利”转向关注企业的“定价权”与“顺价能力”。会议指出，当前上游生产端价格（PPI）修复快于终端消费价格（CPI），成本传导存在滞后性，行业进入验证企业定价权的阶段。在具体板块中：调味品赛道确定性较高，建议关注具备渠道力和提价能力的龙头；啤酒行业以结构升级为主、局部提价为辅，看好全国化能力强且分红高的龙头；乳制品行业正从深度调整走向供需平衡，关注价格战缓和及产品结构升级；休闲食品与软饮料则需关注对新渠道的适配能力。投资建议上，优先配置乳制品、调味品及啤酒，精选具备结构性红利的零食和食品原料公司。