野村：上调奇鋐科技（AVC）目标价至 4000 新台币，看好 AI 需求及液冷方案渗透

野村证券发布奇鋐科技（AVC）覆盖报告，重申“买入”评级，并将目标价由 3130 新台币上调至 4000 新台币。报告指出，AVC 在 2Q26 业绩表现亮眼，毛利率显著提升至 32.6%，受益于产品组合优化（液冷占比提升）及自动化生产降本。

核心逻辑包括：1）AI 需求持续超预期，Google TPU v8t 的 cold plate 新供应商地位将增厚收入；2）AWS 预计在 2027-2028 年大规模推广液冷方案，利好作为热管理核心供应商的 AVC；3）Rubin Ultra 平台切换及英伟达 NVLink switch tray 构型的变动有望带来附加值提升。野村上调了 2026-2028 年净利润预测 18%-29%，并维持看好其在液冷产业链的结构性成长机会。风险提示包括液冷市场渗透率不及预期、市场份额竞争加剧以及服务器整体需求波动。