📰 研报摘要
查看全文 ➔本次交流重点分析了思源电气的增长逻辑，核心驱动力为海外电力设备的高景气度及 AI 数据中心带来的多业务共振。海外方面，北美市场取得突破，2026 年上半年订单额已超去年全年，预计全年翻倍增长，高价体系将提升整体盈利能力。AI 数据中心驱动主变与配变需求爆发，公司已实现订单落地。新产品方面，储能业务入选 BNEF 一级供应商并与宁德时代签署 50GWh 电芯协议，超级电容受益于 AIDC 功率平抑需求，已与全球龙头合作且产能满产，具备巨大的潜在增长空间。业绩预测方面，预计 2026 年下半年将迎来加速拐点，主因北美项目收入确认加快及国内基数效应减弱，长期增长确定性较高。