📰 研报摘要
查看全文 ➔本次会议邀请华富基金专家探讨人工智能产业的投资逻辑与市场定价。会议重点分析了市场对 AI 板块持仓拥挤度的分歧，认为随着机构持仓结构从公募主动权益基金向保险、社保、被动 ETF 及量化资金分散，公募基金的定价权已显著下降，筹码集中度不再是主要的看空理由。在趋势判断上，会议通过复盘中美日韩等市场的产业周期，认为 AI 产业大概率呈现“反复多重顶部”结构而非一次性“尖顶”泡沫，当前处于超跌反弹阶段，下半年 AI 仍是核心投资机会。后续关注重点包括云叙事、ISI 训练等新趋势的出现以及产业端的反复验证。