生猪行业周期及猪价趋势分析交流纪要

本次交流重点讨论生猪行业的周期规律及猪价趋势，核心观点认为本轮猪周期呈现“慢牛”特征，即价格重心稳步上行但上涨斜率较低，且持续时间将长于以往。产能端方面，虽然目前处于去化阶段且趋势明确，但受规模化养殖比例提升、社会平均回报率下降导致散户退出缓慢、反向博弈增强以及期货套保锁定利润等因素影响，产能去化节奏较前几轮周期偏慢。短期猪价波动受库存、季节性及情绪驱动，但中期趋势依然向上。投资策略上，建议重点关注低估值位置，并在市场关注度高时选择高贝塔的小盘股，在关注度低时选择具备高阿尔法支撑的大盘股。