📰 研报摘要
查看全文 ➔本次会议重点讨论若羽臣的经营更新、估值逻辑及核心品牌进展。财务方面，预计公司2026年利润在3.5-4亿元，2027年有望达到5-5.5亿元，业绩增速约40%-50%，对应2027年估值约为15倍，呈现高增长、低估值特征。品牌端，战家品牌上半年增速超预期（60%-70%），预计2026年收入达15亿元且仍有扩容空间；翡翠保健品品牌在压力后逐步恢复，通过推广针对女性健康的新原料斯马芬驱动增长，预计2026年收入超10亿元；新收购的高奢美妆品牌奥伦纳素目前处于团队与渠道重整阶段，预计2027年将在软膜、精华油等细分赛道实现规模化放量。此外，公司的代运营与品牌管理业务运行稳定，验证了其线上运营能力。整体观点认为公司自由品牌增长动力强，目前处于低估状态。