Southern Copper Corp. 风险收益更新

摩根士丹利更新了对 Southern Copper Corp. (SCCO.N) 的风险收益评估，维持“减持”评级，目标价设定为 156.13 美元。此次更新主要由于在数值中纳入了股票股息。分析认为，尽管该公司是近期少数没有运营问题的纯铜标的，但当前估值过高，且在 2027 年前铜产量预计将持续下降。报告提出了三种情景：牛市情景（目标价 235.40 美元）取决于秘鲁新矿业项目的反对声音减少及扩张计划实施；基准情景（目标价 156.13 美元）基于 2026 年铜价 6.11 美元/磅且增长计划兑现；熊市情景（目标价 95.00 美元）基于美国轻微衰退导致金属需求下降且仅交付墨西哥锌增长项目。核心驱动因素为铜及副产品价格、增长项目交付及成本维持能力。