摩根大通：英矽智能AI平台突破制药边界，重申增持评级

摩根大通发布关于英矽智能（3696.HK）的更新报告，重申其“增持”评级，目标价为 71 港元。核心看点在于英矽智能与沙特阿美合作推出 sorbaMOF 数据库，标志着其 AI 平台从生物医药领域成功拓展至材料科学（如碳捕集等领域），有助于分散单一临床资产的风险。公司核心催化剂包括 2H26 的 ISM6331 一期数据、1H27 的 garutadustat 二期数据及 2029 年的 rentosertib 三期数据。分析认为，英矽智能通过 Pharma.AI 平台实现药物发现、分子设计与临床预测的全流程覆盖，配合其高效的外延授权模式，具备良好的长期成长逻辑与丰富的催化剂路径，尽管面临临床试验执行风险及地缘政治压力。