全球担保债券（Covered Bonds）入门及监管框架指南

本文是摩根大通针对全球担保债券（Covered Bonds）的深度入门手册。报告详细定义了担保债券的结构特征，重点剖析了“双重追索权”机制及其与 ABS 的显著差异，包括风险分层、现金流来源及信用增级方式。文章深入解读了欧盟《担保债券指令》（CBD）及修改后的《资本要求条例》（CRR），探讨了担保债券在欧洲监管环境（如 LCR、Solvency II）及欧洲央行（ECB）回购框架下的特殊地位与权重处理。此外，报告通过梳理全球市场存量规模、欧洲央行购买计划（CBPP3）的历史影响及发行结构，分析了担保债券在银行融资与资产配置中的战略角色。整体而言，担保债券被视为一种具有强法律保护和高信用评级的优质资产工具。