📰 研报摘要
查看全文 ➔本文为摩根大通对 Super Micro (SMCI.US) 2026财年第四季度业绩的深度回顾与盈利预期调整报告。报告指出，公司第四季度业绩表现强劲，EPS 同比增长超过 4 倍，得益于有利的产品组合及合同周期因素，抵消了潜在的毛利率压力。管理层预计 FY27 营收规模可达 650-720 亿美元。虽然 AI 计算需求依然旺盛，但摩根大通维持“中性”评级，理由包括竞争加剧导致的毛利率承压、营运资金需求导致的财务成本上升，以及公司治理挑战。基于盈利展望的上调，分析师将 2027 年 12 月的目标价由 32 美元上调至 45 美元。