摩根大通：Lumentum 26 财年第四季度财报回顾与展望

Lumentum（LITE.US）发布 2026 财年第四季度财报，营收与毛利表现优于预期。公司在数据中心（Datacom）领域受益于 AI 需求推动，特别是 1.6T 收发器和光路交换（OCS）交付加速。尽管面临行业定价压力，公司通过差异化的 EML、高/中功率激光器及 CW 激光器等产品保持竞争力，并积极拓展 NPO、ELS 等增量机会。摩根大通重申对 Lumentum 的“增持”评级，并将 2027 年 12 月目标价从 1,165 美元上调至 1,280 美元，主要基于公司在 AI 基础设施领域的领先地位及强劲的经营杠杆。财务上，管理层已上调未来运营利润率预期，预计 2027-2028 财年将维持高速增长。