📰 研报摘要
查看全文 ➔CoreWeave 公布 2026 年二季度财报，营收同比增长 112%，略超市场预期。公司二季度活跃电力（Active Power）环比增长 50% 至 1.5GW，并上调全年活跃电力指引至 1.85GW 以上。受数据中心部署节奏加快影响，公司上调 2026 财年资本开支指引至 370 亿美元。盈利方面，二季度经营利润率为 5%，公司预计随产能爬坡及 backlog 转化，下半年利润率将持续改善，全年经营利润率目标上调至 8.2%。合同经济效益改善及 7 月份约 25% 的价格上涨预期支撑了长期利润率空间。美银维持买入评级，并将目标价定为 140 美元。主要上行风险包括营收超预期及客户多样化，下行风险涵盖价格波动、客户与供应商集中度风险，以及与云巨头在大规模基础设施上的竞争压力。