📰 研报摘要
查看全文 ➔本次会议讨论美容护理板块中期策略，涵盖化妆品与医美行业。化妆品行业呈现稳中向上趋势，受益于618大促及消费补贴，渠道结构趋于均衡，货架渠道与线下专柜回暖，竞争核心由价格战转向产品价值提升。头部品牌马太效应增强，国货品牌通过多品牌集团化及全球化布局开拓增长空间。医美行业处于底部复苏阶段，终端需求稳步回暖，特别是秋冬季节迎来旺季。产业链价值分配优化，中游器械拿证加速及重组胶原蛋白供给爆发，有助于提升下游连锁机构利润率。整体建议关注管线充足、地位稳固的龙头公司，如珀莱雅、毛戈平及巨子生物。