光通信板块及国产 AI 产业链投资思路交流纪要

本次会议探讨了在全球 AI 景气度高涨背景下光通信板块的投资机会。会议认为，受 Lumentum、CoreWeave 及腾讯等巨头资本开支增加影响，AI 算力需求呈现非线性增长，且供给严重不足。光通信投资分为三大方向：一是光模块赛道，建议配置业绩确定性强的龙头；二是 NPO 和 CPO 边际变化板块，重点关注 MPO/FAU（如天孚通信、世家光子、长兴博创）、CW 激光器（如源杰科技、永鼎股份、长光华芯）以及保偏光纤和棱镜透镜等环节；三是光纤光缆的供需修复，认为 AIDC 需求将拉长周期并提供弹性，推荐长飞光纤等。此外，会议强调了国产 AI 产业链的潜力，重点推荐超节点相关标的（盛科通信、锐捷网络、紫光股份）以及 AIDC 液冷环节（英维克）。