📰 研报摘要
查看全文 ➔本文为花旗量化全球宏观策略（Quantitative Global Macro Strategy）的月度更新。基于最新区域数据及制度（Regime）模型，模型显示宏观环境维持在“正常（Normal）”集群。在全球宏观模型配置上，策略倾向于通过区域相对价值（RV）调整风险敞口，适度增加了美国和日本股票配置，同时在固收端偏好英国和核心欧洲债券，维持对信用债的最大低配（尤其是美投级债和高收益债），并继续保持对大宗商品（能源、贵金属及基础金属）的超配。
市场观点方面，受中东地缘政治紧张局势再起影响，能源价格波动加剧，但由于美联储货币政策预期趋向鸽派及强劲的财报表现，风险资产仍获得一定支撑。量化策略表现上，今年以来趋势跟踪策略整体获利，但过去一个月受大宗商品与外汇波动影响表现平平；系统性价值策略在大宗商品板块持续领先。此外，模型指出当前宏观环境类似于1976-1977年及2013-2014年，即在温和通胀与宽松金融环境下风险资产表现尚可的时期。