国力电子：半导体0部件及金刚石助力电子真空器件可期

本次报告首次覆盖国力电子，给予“推荐”评级。公司专注于电子真空制造领域，主营真空电容器、真空继电器及接触器等产品，下游覆盖半导体设备、航空航天及新能源汽车等。核心投资逻辑在于：首先，真空电容器受益于全球半导体设备销售额增长及国内0部件国产化替代，已绑定北方华创、中微公司等头部客户，有望在行业上行周期实现快速扩容；其次，大功率磁控管受益于AI驱动的金刚石散热赛道爆发，公司实现了MPCVD设备专用磁控管的国产化突破并实现小批量供货，有望塑造第二增长曲线。公司作为国内稀缺的综合性电子真空器件平台，具备较高的成长潜力。