📰 研报摘要
查看全文 ➔银河娱乐（0027.HK）2026年第二季度业绩整体符合预期，EBITDA达33.8亿港元，环比下降5%。受世界杯期间高额投注分流及星际酒店装修影响，VIP业务有所承压，但大众市场表现韧性。公司中期股息提升至每股0.9港元，超出市场预期，反映了公司强劲的现金流及分红意愿。管理层通过精细化运营，降低了运营成本及促销额度，推动EBITDA利润率维持在28.8%的稳健水平。渠道数据显示，7月及8月澳门博彩收入（GGR）回暖，公司市占率在7月回升至约23%。高盛将其12个月目标价由50.3港元上调至51港元，维持买入评级，看好其在高端市场的执行力、未来酒店产能扩张带来的份额增长潜力，以及改善的股东回报水平。主要风险包括内地访客量不及预期、资本管制趋严及博彩业竞争加剧。