高盛：奇鋐科技（3017.TW）二季度业绩超预期，液冷组件渗透率提升驱动增长

高盛发布关于奇鋐科技（AVC）的深度更新报告，维持“买入”评级。公司2026年二季度业绩表现亮眼，净利润超出高盛预期23%及彭博一致预期11%，主要归功于 AI 服务器液冷组件的高毛利贡献。公司7月营收符合预期，预计8-12月营收将维持环比增长，动力源于下一代机架级 AI 服务器出货量增加、组件复杂性提升带来的液冷价值量上升，以及液冷在 ASIC 和 GPU 服务器中渗透率的稳步提高。高盛上调公司2026-2028年净利润预测至11%/7%/8%，主要系预期收入增长及毛利率优化，并将目标价上调至 NT$3,986。主要风险包括液冷采纳速度慢于预期、AI 服务器需求波动、竞争加剧及通用服务器恢复不及预期。