📰 研报摘要
查看全文 ➔本报告对 2026 年上半年人形机器人行业进行复盘，将全球 2026 年出货量预测从 5 万台调升至约 8 万台，主要得益于中国产能的超预期增长。报告认为，行业正处于硬件、模型、数据与应用构成的“生态飞轮”加速阶段，商业化拐点有望在 2030 年前出现。虽然目前工业场景尚未完全商业化，但任务成功率持续提升。针对美国 FCC 将外籍先进机器人设备纳入“覆盖清单”的政策，报告指出这对现有车型影响有限，但增加了未来中国厂商产品出口美国的合规风险。在投资方面，报告看好恒立液压、双环传动及 Harmonic Drive Systems 等具备核心零部件供应能力的厂商，并重点跟踪特斯拉、Mobileye 等在全栈集成或垂直细分领域的布局进展。