📰 研报摘要
查看全文 ➔本文探讨了当前全球资产定价中存在的“金发姑娘”假设与市场错配风险。报告指出，目前市场定价过于乐观，主要体现在：一是对美国经济韧性与货币政策预期的矛盾，市场在经济强劲增长与低通胀预期下，对美联储后续加息节奏定价严重不足；二是能源市场定价与地缘政治现实的脱节，尽管霍尔木兹海峡持续受阻且存在长期供给冲击，油价却仍低于近期高点；三是不同资产类别对油价波动的反应存在脱钩。德意志银行认为，当前市场缺乏容错空间，若增长韧性持续而通胀难以回落，美联储的鹰派立场可能超出市场预期，带来资产价格的修正压力。