股指周报：假期外盘表现强势，但地缘政治扰动加剧

摘要： 本报告由国贸期货发布，重点分析沪深300、上证50、中证500及中证1000等主要股指期货的走势。整体投资观点建议短线谨慎，长线做多。

核心观点：
短期内，受美国对委内瑞拉实施军事打击这一地缘政治“黑天鹅”事件影响，国际秩序不确定性增加，预计将扰动 A 股等风险资产价格，市场风险偏好可能受压。但中长期看，在宏观政策持续发力、通胀温和回升及资本市场改革的引导下，股指有望在 2025 年基础上继续上行。

论据支撑：

1. 经济基本面：12 月制造业 PMI 回升至 50.1%，生产、需求指标全面改善，政策性金融工具效果逐步显现。
2. 宏观政策：2026 年首批 625 亿元“国补”资金下达，延续消费品以旧换新并加大设备更新支持。
3. 流动性环境：近期市场成交量扩大，两融余额进一步上行，流动性整体偏松。
4. 海外因素：尽管节日期间外围市场强劲，但美国对委内瑞拉的打击增加了风险，需关注其对国内重油加工及拉美投资的潜在影响。

局限性/风险：
主要风险在于海外地缘政治冲突进一步升级导致风险资产价格波动，以及市场风险偏好在短期内无法快速回升。