建筑装饰行业周报：淡季筑底，结构分化，科技红利双驱

本周建筑装饰行业呈现“政策导向明确、实物量修复预期走强、科技与红利资产共振”格局，行业评级为看好。整体基本面仍处淡季筑底阶段，7月建筑业PMI为47.0%，环比回落2个百分点，水泥、螺纹钢量价齐跌，房地产压力依然存在。但行业内部结构分化显著，AI算力驱动下的洁净室与钢结构维持高景气，低估值央国企凭借高股息属性展现韧性。投资建议关注业绩优异、分红稳定的低估值高股息个股，以及半导体洁净室和城市更新两大高景气方向。风险提示包括基建与地产投资不及预期、宏观流动性收紧、地方融资平台违约及关税影响等。