摩根士丹利：Lumentum 业绩超预期，关注 NPO 催化进展

Lumentum（LITE.O）发布 FQ4 财报，业绩及毛利率表现均位于投资者预期高位，毛利改善得益于定价策略、产品组合优化及良率提升。公司云与网络业务表现强劲，其中泵浦激光器和 200G EML 产品需求旺盛。虽然目前关于 NPO（近封装光学）尚未有正式合约公告，但公司反馈接触广泛且前景积极，预计未来几个季度有望迎来明确的催化剂。摩根士丹利维持其“Equal-weight”评级，并将目标价从 900 美元上调至 1000 美元。该行认为，短期内该股下行风险有限，但后续股价上涨需等待 NPO 进展的进一步清晰化。