📰 研报摘要
查看全文 ➔本次会议由国信策略分析师主导，重点探讨高景气行业（特别是 AI 算力硬件）的“M 型”走势特征及第二波行情启动条件。分析认为，高景气周期通常由预期驱动的第一波和业绩驱动的第二波组成，目前 AI 硬件可能处于 M 顶左侧高点，正处于底部磨底阶段，需关注估值回归、拥挤度下降及新需求催化。会议详细分析了 M 型顶部的量化特征（如次高点约为绝对高点的 80%-90%，两顶间隔约 4-5 个月），并指出在牛熊切换期间调整幅度会进一步加大。最后，分析师认为 A 股牛市将持续并深化，建议在关注科技板块内部扩散的同时，均衡布局红利内需、医药、券商、白酒及地产等价值板块的再平衡机会。