伯恩斯坦：IEA石油市场更新——海峡持续封闭导致供应逆差扩大

本报告基于 IEA 最新石油市场数据分析指出，受霍尔木兹海峡及曼德海峡长期中断影响，全球石油供应恢复受阻，市场处于深度供应逆差中。2026 年全球石油需求预测下调至 1.033 亿桶/日，同比下降 1.6 百万桶/日；供应端因海峡封锁及地缘冲突，预计 2026 年供给量下修至 1.02 亿桶/日。尽管库存持续消耗，但供应干扰成为驱动市场的核心逻辑。报告认为，短期内供应紧缺将支撑布伦特原油价格，2026 年目标价为 90 美元/桶，且价格存在上行风险。预计 2027 年随着供应正常化，市场将转向盈余，库存有望回补。