伯恩斯坦：美国半导体行业 CPU 渠道与市场份额动态分析

本报告分析了 2026 年第二季度美国半导体行业（重点关注英特尔与 AMD）的 CPU 渠道行为与市场份额动态。二季度 PC 市场整体呈现环比微增但同比下滑的趋势，CPU 出货量较 PC 出货量出现显著超额，尤其是笔记本 CPU 超额出货明显，反映出新产品发布及存储价格上涨引发的渠道补库行为。在竞争格局方面，AMD 在桌面端和笔记本端的 CPU 单元份额均实现增长，但英特尔凭借较高的平均售价（ASP）提升，在笔记本及服务器领域的营收份额中实现逆势扩张。报告指出，尽管 PC 渠道面临短期波动风险，但英特尔与 AMD 在服务器业务上的强劲表现及 AI 驱动的服务器 CPU 需求为市场提供了支撑，投资者建议更多关注服务器端的增长机会及 AI 加速器带来的潜在增量。