📰 研报摘要
查看全文 ➔Super Micro Computer (SMCI) 公布 2026 财年第四季度业绩，虽然营收 111.2 亿美元略低于预期的 112.6 亿美元，但盈利能力大幅超出预期，调整后每股收益（EPS）达 1.70 美元，超出一致预期 7%。毛利率提升至 17.6%，远高于预期的 8.6%。业绩超预期的主要驱动因素是产品和客户组合的优化，AI 解决方案占比从三季度的 80% 以上降至约 60%，而利润率更高的传统服务器和企业/渠道客户业务占比提升。公司对 2027 财年给出强劲指引，预计营收 650 亿-720 亿美元。尽管订单积压创新高，但公司披露部分订单并非完全不可撤销。伯恩斯坦维持该股“与大市同步”（Market-Perform）评级，并将目标价从 37 美元上调至 42 美元。