📰 研报摘要
查看全文 ➔本文探讨了半导体材料行业的国产替代趋势与投资逻辑，指出国产材料正进入第二窗口期，预计2025年前后性能将对标海外，2026年下半年业绩增长确定性强。报告重点分析了具备“通胀”属性的抛光耗材，认为先进制程导致抛光次数增加，需求增速将远超产能扩张；同时指出高端光刻胶（ArF/KrF）预计在2026年迎来导入元年，未来3-5年有较大增长空间。此外，大宗气体凭借长约锁价优势及前驱体受益于存储芯片层数增加，均具备良好增长前景。投资策略上建议优先关注在高端产品线布局领先、具备技术壁垒的平台型企业。展望2026年下半年，受下游晶圆厂稼动率维持高位及扩产推进驱动，行业业绩环比增长趋势确定。