轻纺行业研究框架及细分赛道分析会议纪要

本次会议分享了轻纺行业的整体研究框架，涵盖黄金珠宝、纺织服装、造纸及出口链四个维度。黄金珠宝方面，分析了金价上涨对中端动销的提振作用及直营与加盟模式的毛利差异。纺织服装方面，重点区分品牌商与代工商，指出户外和运动品类具备较高景气度，并关注客户结构对代工企业的驱动。造纸方面，重点讨论废纸系（包装纸）的供需弱平衡状态及龙头企业的盈利弹性，认为第三季度旺季有望维持涨价趋势；浆纸系则处于周期冰点，建议逢低布局白马龙头。出口链方面，关注汇率与成本波动后的触底改善，推荐具备成本管控能力和业绩确定性的品种。