📰 研报摘要
查看全文 ➔本次研究认为 AI 变革速度超预期，全球巨头 2027 年 Capex 预计超 1 万亿美元，AI 算力投入将连续三年保持高增长。光模块领域，中国具备技术与产能优势，FCC 禁运担忧被认为过度，重点关注 1.6T 及以上产品迭代及头部厂商的海外产能布局。模拟芯片进入景气加速期，受 AI 驱动及成熟制程产能受限影响，龙头公司基于 2027 年预期估值处于低位。AI for Science 催化医药板块，带动 CRO 及上游试剂订单增长。国产算力与 AI 应用正进入正循环，重点关注供应链保障能力强的算力芯片厂商及 AI 办公等放量应用场景。整体而言，科技硬件经历回调后，目前已形成投资机会，建议关注业绩支撑强且具备技术壁垒的行业龙头。