Lumentum 2026 财年第四季度业绩会纪要

Lumentum 2026 财年第四季度业绩超预期，非 GAAP 毛利率突破 50.4%，营业利润率达 36.6%，主要受 AI 相关收入驱动。公司 1.6T 光模块已开始交付，预计下一财年 Q1 起加速；OCS 业务营收将首次突破 1 亿美元。技术布局方面，CPO 预计 2028 年规模化部署，NPO 作为过渡方案将显著扩大光器件 TAM，首个外部光源模块订单将于 2027H2 交付。组件业务中，窄线宽激光器与泵浦激光器增长强劲且供需失衡态势预计延续至 2027 财年。公司正扩建日本 InP 晶圆厂并推进 Greensboro 厂技术转换以保障产能。财务上，因 OCS 及 NPO 表现优于预期，公司计划将长期运营利润率目标中点上移至 42%。面对中国竞争对手，公司认为在 EML 及高功率激光器领域拥有显著的差异化优势和价格溢价能力。