📰 研报摘要
查看全文 ➔本报告分析了 2026 年美股软件板块的结构性反转，指出数据基础设施（DataInfra）与网络安全赛道在 EPS 支撑下反弹力度显著。报告认为 AI 驱动网安需求扩容而非替代，预计 2026-2027 年 AI 安全市场空间将大幅增长，Fortinet 等公司业绩验证了这一逻辑。SaaS 行业呈现分化，具备深度领域知识和高替代成本的平台型公司（如 SAP）更具韧性。报告强调企业 AI 落地的“最后一公里”关键在于数据治理，并提出 FDE（前沿部署工程师）模式将推动 SaaS 从订阅制转向价值付费。此外，AI for Science 被视为重要拐点，模型能力的提升将带动 DNA/蛋白合成及药物发现 CRO 等基础设施层需求爆发。