米奥会展调研纪要：境外自办展转型专业化与AI第二增长曲线

本次调研聚焦米奥会展在境外自办展市场的领先地位及其战略转型。公司作为境外自办展龙头，中东业务（尤其是迪拜展）为利润核心，贡献度达40%-50%。公司正推动从综合展向专业展的战略转型，通过“展览工厂”模式实现跨行业、跨国别的快速复制，旨在挖掘百万外贸企业的潜在需求。在数字化方面，公司构建了“场景+数据+硬件+软件”的AI生态，推出AI智能眼镜及AI视频产品，并投资大模型公司智友星辰，意图将AI应用打造为第二增长曲线并推动估值重塑。宏观上，受益于中国制造业出海趋势，公司具备显著的先发优势。风险点主要在于中东地缘政治局势波动对利润的潜在影响。